在2月中上旬，国内基础油市场经历了一场明显的排库现象，市场成交价格震荡下行，引发业内人士的广泛关注。随着刚性需求的逐步启动，市场参与者期待3月的反弹，但多重因素的制约使得未来价格回升的空间并不乐观。本文将对此进行深度分析，并探讨未来市场的走向。

  随着春节的结束，基础油市场的资源消化进程显得缓慢。主要炼厂多以排库为主，而润滑油厂的接单意愿仍显得偏弱。根据卓创资讯的数据统计，截至2月20日，国内一类150SN的主流含税价格的范围在7050-7350元/吨，均价7261.11元/吨，这一价格与1月27日相比下滑了约0.77%。此外，150N的主流价格的范围也在7500-8200元/吨之间，均价7968.33元/吨，同样较1月有所下跌。

  中旬的贸易环节成交量有所增长，尽管整体温和，但炼厂的排库情况还算理想。有必要注意一下的是，进口基础油的价格相比来说较高，特别是二类进口基础油，由于到岸成本居高不下，市场成交依然集中在刚需之上。

  与此同时，国际原油市场同样表现出震荡整理的态势。根据近期数据，美原油的均价约为71.53美元/桶，布伦特原油为75.37美元/桶，整体波动幅度非常有限。在这样的背景下，加氢尾油的产量却有所缩减，价格逐渐上扬，截止到2月20日，山东地区加氢尾油的均价已上涨至6230元/吨，较上月底有6.5%的涨幅。

  由于基础油价格的整体疲软，以加氢尾油为原料的生产厂商的利潤也受到显著挤压，目前其理论利润水准已经跌到了-293元/吨，环比跌幅达391.37%。

  随着原油价格的震荡和下游需求的缓慢回暖，预计2月下旬市场仍将以去库存为主。随着春节后的复工进程逐步开启，虽然下游润滑油厂家复工的节奏有所滞后，但主流基础油生产厂商仍将面临仓库存储上的压力，导致降库存的动力依然强劲。根据供需预测，预计到2月底，国内主流基础油生产厂商若能维持55.16万吨的产量水平，环比之前将下降10.59%。相对而言，市场供应依旧大于需求。

  进入3月，基础油市场的价格趋势可能会受到一系列多重因素的影响：首先，炼厂的开工率将逐步回升，而供应短缺的局面也将得到一定的改善。其次，3月的传统旺季将会对润滑油的需求产生积极影响，下游调和厂的采购需求逐步释放，预计将支撑基础油的消费。此外，各行业的复苏，包括工程机械和物流运输业，可能会带动基础油的需求上涨。

  但需要注意的是，市场的情绪仍然比较谨慎，特别是下游对高价资源的购买意愿较低，按需采购成为当下的主流，所有这些都将对价格的上着的幅度形成一定的压制。

  在国际油价的波动背景下，3月的油价预计将继续维持在70-75美元/桶区间，从而为基础油的生产所带来的成本提供支撑。目前，一些以外采原料为主的炼厂已出现部分牌号基础油利润的倒挂现象，影响了它们的涨价意愿；反观以工业白油为主的单位，其利润维持在200-300元/吨，因此涨幅空间也相对有限。

  综合来看，3月的基础油市场走势预计将呈现“先涨后稳”的态势，前半月在需求回暖的带动下，预计主流牌号价格将小幅上涨，涨幅控制在100-300元/吨之间，而二类油的表现将优于一类油。在高粘度油资源供给紧张的形势下，进口价格仍将坚挺，而一类和二类低粘度油因市场之间的竞争加剧，价格上行乏力，部分炼厂可能会采取降价促销的策略以应对库存压力。

  面对马上就要来临的市场变化，下游企业可适时进行备货，尤其要关注高粘度油资源，并重视炼厂的库存及原油价格的波动情况，以减少相关成本风险。对行业内的各方来说，如何在复杂的市场中寻找平衡点，无疑是未来成功的关键。此时，让我们大家一起关注3月基础油市场的动态与变化，共同见证市场在新需求刺激下的反弹过程。返回搜狐，查看更加多